PENGARUH RESUFFLE KABINET TERHADAP PERGERAKAN HARGA SAHAM LQ45 DI INDONESIA

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis reaksi pasar terhadap pengumuman reshuffle kabinet Indonesia Bersatu yang dilakukan pada tanggal 7 Mei 2007. Penelitian ini menganalisis menggunakan sampel yang terdiri dari 45 perusahaan yang tergabung dalam saham LQ45 periode Februari 2007-Juli 2007. Pengujian pengaruh pengumuman Reshuffle Kabinet terhadap pergerakan saham LQ45 dilakukan melalui pengamatan terhadap return tidak normal (abnormal return) selama periode pengamatan tujuh hari sebelum dan tujuh hari sesudah tanggal pengumuman. Hal ini disebabkan karena, suatu pasar dapat dikatakan efisien secara informasi atau tidak tergantung dari abnormal return yang dihasilkan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengumuman reshuffle kabinet, tidak memberikan pengaruh yang terlalu kuat terhadap pergerakan saham, ini dibuktikan dari abnormal return pada periode (t+1) setelah pengumuman sebesar 0,32% tapi pengujian statistiknya menunjukkan tidak signifikan. Analisis dengan menggunakan Paired Sample t test juga menunjukkan bahwa t hitung (-1,086) < t tabel (2,015), sehingga Ho diterima. Berdasarkan hal tersebut, maka tidak ada pengaruh yang signifikan antara abnormal return sebelum dan sesudah reshuffle kabinet yang dilakukan tanggal 7 Mei 2007. Hal ini tidak terlalu mengejutkan karena persitiwa reshuffle kabinet memang sudah diketahui secara umum akan dilakukan pada awal Mei, selain itu sikap pesimis pasar terhadap perbaikan kinerja para mentri pasca reshuffle kabinet ini juga menjadi indikasi yang mengakibatkan pasar tidak terlalu bereaksi terhadap pengumuman reshuffle kabinet yang dilakukan oleh pemerintah.